A un año de la reelección de Donald Trump para un segundo mandato presidencial, los países que integran el bloque BRICS encabezan la retirada de capitales de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. En conjunto, estas economías redujeron su tenencia en 200 mil 686 millones de dólares entre noviembre de 2024 y noviembre de 2025. Sin embargo, a nivel global, la posesión de deuda estadunidense creció 7.2 por ciento, impulsada principalmente por compras provenientes de Europa y de algunos centros financieros internacionales.
China, India y Brasil —tres de los mayores tenedores históricos de deuda estadounidense— concentraron la mayor parte de las ventas, al desprenderse de 194 mil 324 millones de dólares en títulos del Tesoro durante el periodo analizado. A esta tendencia se sumaron, aunque con montos menores, Rusia y Sudáfrica, que redujeron posiciones por 6 mil 362 millones de dólares adicionales.
De acuerdo con Janneth Quiroz Zamora, directora de análisis económico, cambiario y bursátil de Grupo Monex, este movimiento no refleja dudas sobre la solvencia de Estados Unidos, sino un cambio en la percepción de riesgo por parte de estas economías. “El ajuste responde menos a factores crediticios y más a consideraciones políticas y jurisdiccionales”, explicó, al señalar que las sanciones financieras y el uso del dólar como herramienta geopolítica han modificado la estrategia de administración de reservas de varios países.
China fue el mayor vendedor individual de bonos del Tesoro, con una reducción de 85 mil 960 millones de dólares, equivalente a una caída anual de 11.2 por ciento. Le siguió Brasil, que disminuyó su exposición en 60 mil 847 millones de dólares (26.6 por ciento), mientras que India recortó 47 mil 517 millones, lo que representa una baja de 20.3 por ciento frente al año previo.
Aunque el protagonismo lo tuvieron los países del BRICS, México también registró un ajuste relevante. Entre noviembre de 2024 y noviembre de 2025, el país redujo su tenencia de deuda estadounidense en 13 mil 320 millones de dólares, colocándose como el sexto mayor vendedor global, sólo detrás de China, Brasil, India, Islas Vírgenes Británicas y Bahamas.
No obstante, el caso mexicano responde a una lógica distinta. “México no está actuando desde una posición geopolítica, sino como un administrador prudente de reservas”, señaló Quiroz Zamora. En su análisis, la economista descartó un proceso de desdolarización o alineamientos alternativos, y explicó que la reducción obedece a una gestión activa en un entorno de alta volatilidad en las tasas de largo plazo, toma de utilidades acumuladas y una estrategia preventiva frente a la incertidumbre comercial asociada al T-MEC bajo un nuevo gobierno de Trump.
Dinamarca también reduce posiciones
Aunque los datos oficiales sólo reflejan información hasta noviembre de 2025 y se limitan al mercado de bonos, en enero se registró un episodio simbólico de venta de activos estadounidenses. El fondo de pensiones danés AkademikerPension anunció la liquidación total de su portafolio en bonos del Tesoro, valuado en alrededor de 100 millones de dólares, una cifra marginal frente al tamaño del mercado.
Este movimiento se inscribe en una tendencia más amplia de Dinamarca, país que mantiene bajo su jurisdicción a Groenlandia, territorio que Trump ha manifestado interés en anexar. En noviembre de 2024, Dinamarca mantenía 12 mil 547 millones de dólares en treasuries; un año después, esa cifra se redujo en 2 mil 663 millones, equivalente a una contracción de 21.2 por ciento.
Europa lidera las compras
En contraste con las salidas observadas en los BRICS, Europa se consolidó como la región que más incrementó su exposición a la deuda estadounidense durante el último año, pese a las tensiones diplomáticas y comerciales con Washington.
Por países, Reino Unido encabezó las compras, con un aumento de 121 mil 613 millones de dólares en tenencias, seguido por Bélgica (119 mil 704 millones), Japón (115 mil 528 millones), Canadá (99 mil 835 millones) y Noruega (56 mil 335 millones). También destacaron Francia, Emiratos Árabes Unidos, Taiwán, Islas Caimán e Israel, todos con incrementos significativos en su exposición a los bonos del Tesoro.