El BCE mejora el acceso a su mecanismo de liquidez global
El Banco Central Europeo (BCE) ha anunciado planes para facilitar el acceso a su mecanismo de respaldo de liquidez en euros, con el objetivo de hacerlo global y permanente. Esta iniciativa busca fortalecer el papel internacional del euro, proporcionando una fuente crucial de financiamiento en tiempos de tensión en los mercados.
Ampliación del acceso global
Tradicionalmente, el acceso a estas líneas de recompra había estado restringido a un grupo limitado de países, principalmente en Europa del Este. Sin embargo, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha defendido durante mucho tiempo la necesidad de ampliar este mecanismo para incrementar el alcance del euro en el ámbito internacional.
“Hemos de estar preparados para un entorno más volátil”, afirmó Lagarde durante la Conferencia de Seguridad de Múnich, marcando un hito al ser la primera vez que un presidente del BCE participa en este evento. Lagarde destacó la importancia de evitar ventas masivas de activos denominados en euros que pudieran perjudicar la transmisión de la política monetaria.
Nuevas características del mecanismo
El nuevo mecanismo estará disponible para todos los bancos centrales del mundo a partir del tercer trimestre de 2026, aunque con ciertas condiciones. Aquellos bancos que estén excluidos por motivos relacionados con reputación, como el blanqueo de capitales o el financiamiento del terrorismo, no podrán acceder a esta línea.
El acceso renovado permitirá a los bancos pedir prestados euros al BCE a cambio de garantías de alta calidad, con una posibilidad de financiamiento de hasta 50 mil millones de euros, lo que representa un cambio significativo respecto a las líneas anteriores que debían ser ampliadas periódicamente.
Confianza en el euro frente al dólar
Con el panorama poco claro de la política económica en Estados Unidos bajo la administración de Donald Trump, Lagarde ve una oportunidad para que el euro adquiera mayor cuota de mercado. “Es necesario renovar la arquitectura financiera y económica”, subrayó, sugiriendo que la disponibilidad continua de liquidez en euros podría atraer a bancos fuera de la zona euro, que incluye a 21 países.
Por su parte, el BCE también enfatizó que este mecanismo incrementará la confianza en el euro como moneda de inversión, préstamo y comercio, permitiendo a los bancos centrales globales saber que tendrán acceso a fondos en momentos de crisis.
Paralelismos con la Reserva Federal
Mientras tanto, la Reserva Federal de Estados Unidos cuenta con una herramienta similar llamada FIMA Repo Facility, diseñada para proteger el mercado del Tesoro. Esto demuestra cómo los mecanismos de liquidez pueden funcionar como salvaguardias en tiempos de tensión financiera.
“Estos cambios están destinados a hacer que el mecanismo sea más flexible y relevante para los tenedores de activos en euros a nivel mundial”, declaró el BCE.
Impacto en la demanda de activos en euros
Con esta ampliación del acceso garantizado al euro, se anticipa que aumentará la demanda de activos en euros, lo que podría incentivar a bancos fuera de la zona euro a diversificar su cartera mediante la adquisición de activos del bloque. Este movimiento se considera crucial para la futura estabilidad y crecimiento del euro en el contexto internacional.