El crecimiento de la inteligencia artificial alimentado por financiamiento privado enfrenta riesgos por falta de rentabilidad, según BBVA

Desaceleración en el crédito empresarial

En su más reciente informe, BBVA destaca una notable desaceleración en el negocio bancario, señalando que en enero de 2026 el saldo de la cartera de crédito vigente otorgado al Sector Privado No Financiero (SPNF) creció solo un 1.8% en comparación con el año anterior. Este crecimiento es el más bajo registrado desde abril de 2022, lo que pone de manifiesto las señales de desaceleración observadas desde la segunda mitad de 2025.

Impacto de la Inteligencia Artificial en la financiación

Las empresas de tecnología financiera están cada vez más dependiendo del crédito privado para financiar sus proyectos de Inteligencia Artificial (IA). BBVA advierte que esta creciente dependencia podría aumentar la presión para demostrar resultados tangibles en productividad, de lo contrario, el futuro de estas inversiones podría estar en riesgo.

Crecimiento del crédito privado como alternativa

Catalogado como un activo alternativo, el crédito privado ha experimentado un crecimiento exponencial en las últimas dos décadas. Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), actualmente su valor asciende a 2.1 billones de dólares, orientándose principalmente hacia empresas medianas con ventas de entre 100 y 100,000 millones de dólares. Estas compañías, que suelen tener necesidades de financiamiento mayores a lo que un banco tradicional puede ofrecer, recurren a préstamos gestionados por fondos formados en su mayoría por inversionistas institucionales, como fondos de pensiones y aseguradoras.

Desempeño de la captación bancaria

En cuanto a la captación bancaria, que incluye los depósitos que los bancos reciben de sus clientes, BBVA reportó que en enero de 2026, la captación tradicional (vista y a plazo) creció solo un 0.9% en términos reales, la tasa más baja desde junio de 2023. La captación a la vista contribuyó con un crecimiento de 1.0 puntos porcentuales, mientras que la captación a plazo disminuyó el dinamismo en 0.1 puntos.

Riesgos asociados al crédito privado

BBVA también menciona la necesidad de monitorear no solo los riesgos asociados con los vehículos de inversión, sino también el impacto en los inversionistas y las empresas que reciben estos recursos. Existe preocupación por el posible efecto amplificador que pueden tener los eventos disruptivos en el mercado actual sobre la inversión en IA, lo que ha llevado a menores valuaciones para las empresas de software.

Causas del crecimiento limitado en el crédito

El ligero crecimiento en enero se atribuye principalmente a la aportación del crédito de consumo, pero el crédito empresarial, que representa el 52.4% de la cartera del SPNF, también mostró signos de desaceleración al reducirse en un 0.6% en comparación con el año anterior. El impacto adverso de la apreciación del tipo de cambio es otro factor que ha limitado el crecimiento en este sector, restando 2.4 puntos porcentuales al dinamismo.

Conclusiones finales

BBVA concluye que, tras descontar el efecto de la apreciación del tipo de cambio, el crecimiento real a tasa anual en enero sería de un 3.2%, ligeramente por debajo del promedio de 3.4% observado durante el cuarto trimestre de 2025. La situación del mercado continúa presentando desafíos tanto para las empresas como para los inversionistas.